以太坊领跑市场：ETF和杠杆流动推动ETH的主导地位进一步提升，为2025年预示潜在上涨空间。
关键要点以太坊[ETH]不断弯曲比特币[BTC]冷却下来。
值得注意的是，BTC 曾一度突破 12.4 万美元，但月度回报率却呈现负值，而 ETH 则上涨 16%，正在测试阻力位并吸收资金流入。这导致 ETH.D 自 5 月以来的涨幅从 8% 升至 14%，而 BTC.D 则下跌 60% 至 59%。
链上和产品流也支持了这一观点。上周，加密货币 ETP 流入量达 37.5 亿美元，其中以太币 ETF 贡献了 29 亿美元，推动 ETH 价格逼近 4700 美元；而 BTC 尽管创下历史新高，但仅流入 5.52 亿美元。
但这还不止于此。
现货 ETH ETF 进入疯狂模式，击中每周交易量为 170 亿美元，其中 BTC 和 ETH ETF 交易量总计 400 亿美元，这表明大量流动性正在流向以太坊。
基本上，市场告诉我们 ETH 现在是资本磁石，ETF 和现货流量都支持其主导地位。
那么，每周 4% 的回调？是资金大规模流入以太坊的一个小规模震荡吗？
以太坊占据主导地位自五月以来，ETH 已上涨 100% 以上，而 BTC 则徘徊在 20% 左右，这显示出以太坊在宏观框架下的资本主导地位。而现在，投机性资金流动正在涌入。
仅在本月的前两周，ETH 就使用了近 100 亿美元的杠杆，未平仓合约达到创纪录的 650 亿美元，而 BTC 几乎没有产生任何影响，仅有 10 亿美元的流入。
这意味着衍生品流动性正在大力流向以太坊，而不仅仅是现货。回报是什么？ETH/BTC 汇率自 2022 年以来首次连续两个月环比上涨，自 5 月以来已上涨 70% 以上。
这为什么重要？
在风险偏好的环境下，资金明显在追逐以太坊。现货和杠杆资金都在向 ETH 涌入，而 BTC 则远远落后于 ETH。每周和每月的回报.
因此，以太坊最近 4% 的下跌更像是一次震荡，而非趋势逆转，这可能成为 2025 年上涨的主要切入点。